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      2021年12月29日，国家电投以贵州金元所属西电电力持有的火电资产为标的，成功发行银行间市场首单煤电类定向资产支持票据——“国家电投集团不动产1号定向资产支持票据”，发行规模45亿元，期限25年（3*8+1）。该产品的成功落地，是国家电投集团“轻资产运营”思路的一次积极实践，探索出煤电企业获取权益融资的一条新路，实现传统火电从重资产运营向轻资产运营的成功变身。不仅为贵州金元资产结构调整释放出新的投资活力，也为国家电投集团乃至整个能源行业在煤电资产优化、新能源发展提供了具有示范效应的“产融结合”创新解决方案。

      按照国家电投集团计财部的统一部署，贵州金元积极响应，通过资本控股旗下百瑞信托，结合市场上资产证券化产品的特色和实践经验，践行“学研创落”的工作方法，历时2.5个月，在银行间市场首次推出了以火电资产作为基础资产的资产支持票据（ABN）产品。

      该产品得到了牵头主承销商中国建设银行、联席主承销商中国银行和投资人的大力支持，产品得到市场广泛认可，认购倍数为1.54倍，参与的投资人涵盖银行理财子公司、城商行、券商资管、基金、信托等各类投资机构。

      该产品的成功落地，对国家电投实现“2035一流战略”，由传统生产经营性企业向国有资本投资公司的转型，以存量资产获取创新融资支撑新能源产业高质量发展具有重要意义！

      拓展阅读

      定义

      资产支持票据，英文名称Asset-Backed Notes（ABN)，是指非金融企业（即发起机构）为实现融资目的，采用结构化方式，通过发行载体发行的，由基础资产所产生的现金流作为收益支持的，按约定以还本付息等方式支付收益的证券化融资工具。基础资产，是指符合法律法规规定，权属明确，可以依法转让，能够产生持续稳定、独立、可预测的现金流且可特定化的财产、财产权利或财产和财产权利的组合。形成基础资产的交易基础应当真实，交易对价应当公允。

      发展历史

      2012年8月，为推动金融市场发展，拓宽非金融企业融资渠道，规范非金融企业在银行间债券市场发行资产支持票据的行为，中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）发布了《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》（中国银行间市场交易商协会公告[2012]14号），允许非金融企业在银行间债券市场发行，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。

      2016年12月，在充分借鉴国际经验和国内资产证券化市场实践基础上，广泛听取和吸收发起机构、投资人、主承销商、信托公司、律师事务所、会计师事务所和评级公司等市场机构意见，交易商协会对资产支持票据现有规则进行了修订与完善。在交易结构中引入了特殊目的载体（SPV），以更好地践行资产证券化“破产隔离”与“真实出售”的核心理念。

      2020年6月，在资产支持票据规则体系下，交易商协会研究推出资产支持类融资直达创新产品——资产支持商业票据（Asset-Backed Commercial Paper，ABCP），即传统ABN产品的短期限、滚动发行版本，并推动试点项目落地，服务、落实好“六稳”、“六保”的工作要求。

      优势及作用

      对发起机构而言，ABN能够拓宽非金融企业的融资渠道，有利于降低企业的融资成本、盘活企业的存量资产；对于投资人而言，ABN丰富了银行间市场的投资品种，能够满足投资人的投资需求，信托型ABN可实现破产隔离，对投资者提供有效保障。

      发展现状

      截至2021年11月末，银行间市场累计发行1,354单ABN，发行规模合计15,717.46亿元，其中发行146单ABCP，发行规模合计1,719.19亿元。基础资产包括应收账款、供应链应付账款、融资租赁债权、信托受益权、未来收费权、有限企业份额、不动产资产等。