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国家电投发行全国首单银行间市场煤电类定向资产支持票据

发布时间:2021-12-31 阅读量:6565

      2021年12月29日,国家电投以贵州金元所属西电电力持有的火电资产为标的,成功发行银行间市场首单煤电类定向资产支持票据——“国家电投集团不动产1号定向资产支持票据”,发行规模45亿元,期限25年(3*8+1)。该产品的成功落地,是国家电投集团“轻资产运营”思路的一次积极实践,探索出煤电企业获取权益融资的一条新路,实现传统火电从重资产运营向轻资产运营的成功变身。不仅为贵州金元资产结构调整释放出新的投资活力,也为国家电投集团乃至整个能源行业在煤电资产优化、新能源发展提供了具有示范效应的“产融结合”创新解决方案。

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      按照国家电投集团计财部的统一部署,贵州金元积极响应,通过资本控股旗下百瑞信托,结合市场上资产证券化产品的特色和实践经验,践行“学研创落”的工作方法,历时2.5个月,在银行间市场首次推出了以火电资产作为基础资产的资产支持票据(ABN)产品。

 

      该产品得到了牵头主承销商中国建设银行、联席主承销商中国银行和投资人的大力支持,产品得到市场广泛认可,认购倍数为1.54倍,参与的投资人涵盖银行理财子公司、城商行、券商资管、基金、信托等各类投资机构。

 

      该产品的成功落地,对国家电投实现“2035一流战略”,由传统生产经营性企业向国有资本投资公司的转型,以存量资产获取创新融资支撑新能源产业高质量发展具有重要意义!

 

      拓展阅读

 

      定义

      资产支持票据,英文名称Asset-Backed Notes(ABN),是指非金融企业(即发起机构)为实现融资目的,采用结构化方式,通过发行载体发行的,由基础资产所产生的现金流作为收益支持的,按约定以还本付息等方式支付收益的证券化融资工具。基础资产,是指符合法律法规规定,权属明确,可以依法转让,能够产生持续稳定、独立、可预测的现金流且可特定化的财产、财产权利或财产和财产权利的组合。形成基础资产的交易基础应当真实,交易对价应当公允。

 

      发展历史

      2012年8月,为推动金融市场发展,拓宽非金融企业融资渠道,规范非金融企业在银行间债券市场发行资产支持票据的行为,中国银行间市场交易商协会(以下简称“交易商协会”)发布了《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》(中国银行间市场交易商协会公告[2012]14号),允许非金融企业在银行间债券市场发行,由基础资产所产生的现金流作为还款支持的,约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。

 

      2016年12月,在充分借鉴国际经验和国内资产证券化市场实践基础上,广泛听取和吸收发起机构、投资人、主承销商、信托公司、律师事务所、会计师事务所和评级公司等市场机构意见,交易商协会对资产支持票据现有规则进行了修订与完善。在交易结构中引入了特殊目的载体(SPV),以更好地践行资产证券化“破产隔离”与“真实出售”的核心理念。

 

      2020年6月,在资产支持票据规则体系下,交易商协会研究推出资产支持类融资直达创新产品——资产支持商业票据(Asset-Backed Commercial Paper,ABCP),即传统ABN产品的短期限、滚动发行版本,并推动试点项目落地,服务、落实好“六稳”、“六保”的工作要求。

 

      优势及作用

      对发起机构而言,ABN能够拓宽非金融企业的融资渠道,有利于降低企业的融资成本、盘活企业的存量资产;对于投资人而言,ABN丰富了银行间市场的投资品种,能够满足投资人的投资需求,信托型ABN可实现破产隔离,对投资者提供有效保障。


      发展现状

      截至2021年11月末,银行间市场累计发行1,354单ABN,发行规模合计15,717.46亿元,其中发行146单ABCP,发行规模合计1,719.19亿元。基础资产包括应收账款、供应链应付账款、融资租赁债权、信托受益权、未来收费权、有限企业份额、不动产资产等。